Lesson · Fundamental Analysis

Cash flow — the real money

कैश फ़्लो — असली पैसा

Profit on the P&L is partly an accounting judgement; the cash flow statement shows the real money that actually moved. The key figure is operating cash flow — the cash the core business genuinely generated, stripped of accounting choices. The classic warning sign is a company reporting healthy profits while its operating cash flow is weak or negative — often because 'sales' were made on credit that hasn't been collected. As the saying goes, profit is opinion, cash is fact. A quality business turns its profits into actual cash year after year; one that doesn't is a red flag no matter how good the headline earnings look.

P&L का मुनाफ़ा कुछ हद तक एक लेखांकन-राय है; कैश फ़्लो स्टेटमेंट वह असली पैसा दिखाता है जो सचमुच चला। अहम आँकड़ा है operating cash flow — मुख्य कारोबार ने वाक़ई कितनी नक़दी बनाई, लेखांकन की पसंद हटाकर। जानी-पहचानी चेतावनी यह कि कंपनी अच्छा मुनाफ़ा दिखाए पर उसका operating cash flow कमज़ोर या नकारात्मक हो — अक्सर इसलिए कि 'बिक्री' उधार पर हुई जो वसूली नहीं गई। कहावत है, मुनाफ़ा राय है, नक़दी हक़ीक़त। अच्छा कारोबार साल-दर-साल अपने मुनाफ़े को असली नक़दी में बदलता है; जो न बदले वह लाल झंडा है, headline कमाई चाहे कितनी भी अच्छी लगे।

📌 For instance · उदाहरण

A company reports Rs 200 cr net profit — but its operating cash flow is only Rs 20 cr, because most 'sales' were made on credit to customers who haven't paid. On paper it's thriving; in reality cash is barely coming in, and it may have to borrow just to keep running. A quality company's operating cash flow tracks close to (or above) its profit year after year. When cash lags profit badly, trust the cash.

एक कंपनी Rs 200 cr net profit दिखाती है — पर उसका operating cash flow सिर्फ़ Rs 20 cr है, क्योंकि ज़्यादातर 'बिक्री' उन ग्राहकों को उधार पर हुई जिन्होंने चुकाया नहीं। काग़ज़ पर वह फल-फूल रही; हक़ीक़त में नक़दी मुश्किल से आ रही, और चलते रहने को उसे उधार लेना पड़ सकता है। अच्छी कंपनी का operating cash flow साल-दर-साल उसके मुनाफ़े के क़रीब (या ऊपर) चलता है। जब नक़दी मुनाफ़े से बहुत पीछे रहे, नक़दी पर भरोसा करें।

❓ Common questions · आम सवाल

Why can a profitable company still run out of cash?मुनाफ़े वाली कंपनी के पास भी नक़दी क्यों ख़त्म हो सकती है?

Because profit and cash aren't the same. A firm can book a sale as profit before the customer pays, tie up cash in unsold inventory, or spend heavily on new plants. It looks profitable on the P&L while actual cash drains away — which is exactly why the cash flow statement matters.

क्योंकि मुनाफ़ा और नक़दी एक नहीं हैं। कंपनी ग्राहक के चुकाने से पहले बिक्री को मुनाफ़ा दर्ज कर सकती है, नक़दी बिना बिके माल में फँसा सकती है, या नए कारख़ानों पर भारी ख़र्च कर सकती है। वह P&L पर मुनाफ़े वाली दिखती है जबकि असली नक़दी बहती जाती है — इसीलिए cash flow स्टेटमेंट मायने रखता है।

What is free cash flow?free cash flow क्या है?

Free cash flow is operating cash flow minus the money spent on maintaining and growing the business (capital expenditure). It's the cash truly left over — what the company can use for dividends, buybacks or paying down debt. Consistent positive free cash flow is a strong sign of a healthy business.

Free cash flow = operating cash flow में से कारोबार को बनाए रखने और बढ़ाने पर ख़र्च (capital expenditure) घटाकर। यह सचमुच बची नक़दी है — जिसे कंपनी dividend, buyback या क़र्ज़ चुकाने में लगा सके। लगातार सकारात्मक free cash flow स्वस्थ कारोबार का मज़बूत संकेत है।

🧠 Check yourself · ख़ुद जाँचें

A company reports big profits but its operating cash flow is weak or negative. What should you suspect?एक कंपनी बड़ा मुनाफ़ा दिखाती है पर उसका operating cash flow कमज़ोर या नकारात्मक है। किस पर शक़ करें?

What does 'profit is opinion, cash is fact' mean?'मुनाफ़ा राय है, नक़दी हक़ीक़त' का मतलब क्या है?

📢 Join free

← PreviousThe balance sheet — owns & owes Up next →Key ratios — PE, PB, ROE, debt