Lesson · Fundamental Analysis

Key ratios — PE, PB, ROE, debt

अहम रेशियो — PE, PB, ROE, क़र्ज़

Ratios turn raw numbers into comparable signals. The P/E (price ÷ earnings per share) is a valuation gauge — roughly how many years of current earnings you're paying for the stock; high can mean expensive or high-growth. ROE and ROCE (return on equity / capital employed) show how well the company turns money into profit — above ~15% is healthy. The debt-to-equity ratio flags how leveraged it is. The rules of thumb: never judge a ratio alone, always compare within the same sector and against the company's own history, and check that earnings aren't inflated by one-off gains (reported vs 'adjusted' EPS). A cheap-looking P/E built on a one-time profit isn't really cheap.

रेशियो कच्चे आँकड़ों को तुलना-योग्य संकेतों में बदलते हैं। P/E (price ÷ per-share कमाई) valuation का मापक है — मोटे तौर पर आप स्टॉक के लिए मौजूदा कमाई के कितने साल चुका रहे हैं; ऊँचा मतलब महँगा या तेज़-ग्रोथ हो सकता है। ROE और ROCE (return on equity / capital employed) दिखाते हैं कि कंपनी पैसे को मुनाफ़े में कितनी अच्छी तरह बदलती है — ~15% से ऊपर सेहतमंद। debt-to-equity रेशियो बताता है वह कितनी leveraged है। नियम: किसी रेशियो को अकेले न परखें, हमेशा उसी सेक्टर में और कंपनी के अपने इतिहास से तुलना करें, और जाँचें कि कमाई एक-बारगी फ़ायदों से फूली तो नहीं (reported बनाम 'adjusted' EPS)। एक-बारगी मुनाफ़े पर बना सस्ता-दिखता P/E असल में सस्ता नहीं।

📌 For instance · उदाहरण

A stock trades at a P/E of 15 while its sector averages 25 — it looks cheap. But check further: its ROE is only 8% (the sector's is 18%) and debt is high. The low P/E isn't a bargain; it's the market pricing in a weaker, more leveraged business. Now flip it: a P/E of 40 can be reasonable if ROE is 25% and profits compound fast. Ratios only mean something in context — against the sector and the company's own history.

एक स्टॉक P/E 15 पर है जबकि उसके सेक्टर का औसत 25 है — सस्ता लगता है। पर आगे जाँचें: उसका ROE सिर्फ़ 8% (सेक्टर का 18%) और क़र्ज़ ऊँचा है। नीचा P/E सौदा नहीं; यह बाज़ार का एक कमज़ोर, ज़्यादा leveraged कारोबार को आँकना है। अब उल्टा: P/E 40 भी वाजिब हो सकता है अगर ROE 25% हो और मुनाफ़ा तेज़ी से compound करे। रेशियो सिर्फ़ संदर्भ में मायने रखते हैं — सेक्टर और कंपनी के अपने इतिहास के मुक़ाबले।

❓ Common questions · आम सवाल

Is a low P/E always a good deal?क्या नीचा P/E हमेशा अच्छा सौदा है?

No — a low P/E can signal a cheap stock OR a struggling business the market rightly distrusts (a 'value trap'). And it can be fake if built on a one-off gain. Always pair P/E with quality (ROE, debt, growth) and compare within the sector; cheapness alone is not an edge.

नहीं — नीचा P/E सस्ते स्टॉक का संकेत हो सकता है या एक जूझते कारोबार का जिस पर बाज़ार ठीक ही भरोसा नहीं करता ('value trap')। और यह नक़ली हो सकता है अगर एक-बारगी फ़ायदे पर बना हो। P/E को हमेशा गुणवत्ता (ROE, क़र्ज़, ग्रोथ) के साथ जोड़ें और सेक्टर में तुलना करें; अकेला सस्तापन edge नहीं।

Which single ratio matters most?कौन-सा अकेला रेशियो सबसे ज़्यादा मायने रखता है?

There isn't one — that's the trap. ROE/ROCE (quality), debt-to-equity (safety) and P/E (valuation) each answer a different question, and a company needs to pass all three. A great score on one can't rescue a terrible score on another; judge them together.

कोई एक नहीं — यही जाल है। ROE/ROCE (गुणवत्ता), debt-to-equity (सुरक्षा) और P/E (valuation) हर एक अलग सवाल का जवाब देते हैं, और कंपनी को तीनों पास करने होते हैं। एक पर बढ़िया स्कोर दूसरे पर बुरे स्कोर को नहीं बचा सकता; इन्हें साथ में परखें।

🧠 Check yourself · ख़ुद जाँचें

A stock has a P/E of 15 vs a sector average of 25, but its ROE is only 8% and debt is high. Is it cheap?एक स्टॉक का P/E 15 है, सेक्टर औसत 25, पर ROE सिर्फ़ 8% और क़र्ज़ ऊँचा। क्या यह सस्ता है?

What's the correct way to use a ratio like P/E or ROE?P/E या ROE जैसे रेशियो को इस्तेमाल करने का सही तरीक़ा क्या है?

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